發行即流通！初創股權如何踏出代幣化乃至上市的第一步？

Token Planet 是 EX.IO Group 推出的初創股權代幣化發行安排，定位是：讓早期公司的股權，在符合香港規則的前提下，被包裝成可向專業投資者發行、並探索在持牌虛擬資產交易平台流通的 RWA。

它不是另一個「誰都能上的 Launchpad」，也不是已上市股票的交易區。它處理的是傳統創投最痛的兩段——項目篩選成本，以及投資人長達數年無法退出。

用三步看它在做什麼 

1. 項目進來。   

創業團隊提交團隊、模式、市場與融資材料。

2. AI 預篩與匹配。   

平台接入 AI 社群助手，以語音訪談等方式做初步評估與投資人匹配。公開說法是把大量人工初篩變成可規模化的前置過濾，並排除商業模式或監管路徑明顯不成熟的項目。

3. Demo Day 與後續發行。   

通過預篩的項目向專業投資者路演。投資人表達興趣後，後續若進入發行，需利用持牌機構的證券交易與 VATP 能力，在獲准範圍內完成代幣化與上架。EX.IO 副行政總裁 Toya Zhang 接受明報訪問時表示，首批代幣化 RWA 股權當時預計於 2026 年 9 月發行並開啟交易；實際是否已上架，以當時公告為準。

首屆 Demo Day 已發生的事實 

2026 年 7 月 8 日，Token Planet 舉辦首屆 Demo Day（線上）。公開披露包括：

– 約 9 至 10 個經預篩項目路演，行業覆蓋 AI、DeFi、醫療等

– 出席投資人包括 Waterdrip Capital、CAI Corp. 等

– 路演後的意向屬非約束性，不等於已完成認購

Demo Day 成功舉行，與「代幣已在二級市場連續交易」是兩件相隔監管批准與法律文件的事。

它試圖解決的創投問題 

傳統早期股權：

– 投資人鎖定 6 至 10 年

– 轉讓要公司同意、右一右二優先權、股東協議層層限制

– 估值不連續，退出依賴下一輪或 IPO

Token Planet 的主張是：把早期股權放進可合規轉讓的代幣結構，讓專業投資者在持牌場所看到二級流動性，同時不必然打斷公司未來走 IPO 的路徑。這在法律上高度依賴結構有沒有處理好既有股東協議與證券法豁免。

誰可以參與 

公開材料反覆標明 僅限專業投資者，並須在相關批准之後。創業者申請與投資人認購是兩條資格線：

– 項目方：要能提供可被盡調的公司文件，並接受代幣化費用與上架評審

– 投資人：必須符合香港專業投資者定義，完成持牌平台開戶與適合性程序

明報引述的公開說明包括：平台註冊與申請流程免費，發行前期費用約 10 萬美元量級，上架費由評審安排定價。該等數字屬當時訪問內容，以正式發行文件為準。

Token Planet 不是什麼 

– 不是保證所有路演項目都會上架

– 不是向零售開放的「新股認購」

– 不是把公司估值自動變成二級流動性

– 不是取代公司註冊處或股東名冊的魔法

與 EX.IO 的關係 

Token Planet 的流通層設計，指向香港持牌平台 EX.IO（EXIO Limited，BUT670）的第 1 類與 VATP 能力。沒有持牌分銷與交易場所，股權代幣化就只是一份鏈上紀念章。有持牌場所，也不自動讓每一個 Demo Day 項目變成可交易證券——中間仍要過法律結構、披露與監管批准。

FAQ 

Q：一般投資人可以上 Token Planet 買初創代幣嗎？   

A：公開材料顯示面向專業投資者，且須相關批准。零售不應假設可以參與。

Q：Demo Day 投了票是不是就買到了？   

A：不是。公開說明中的意向書為非約束性，發行與上架是後續步驟。

Q：代幣化之後公司還能 IPO 嗎？   

A：平台公開主張兩者不必然衝突，但取決於股東協議、換股機制與上市地規則。這是法律問題，不是營銷問題。

Q：下一場 Demo Day 什麼時候？  

A：以 Token Planet 與 EX.IO 官方公告為準。

免責聲明 

Token Planet 相關安排僅供專業投資者、並須在相關監管批准後進行。本文不構成對任何初創項目或代幣的要約或投資建議。早期股權可能全部損失、長期無法轉讓。